港股上新，量化派与海伟股份双双登场，一轻一重两条赛道，却都属于今年少见的“优质小票”。
量化派走的是轻资产AI服务路线，本质是电商增长工具；海伟则扎在新能源供应链底部，做薄膜材料的小厂，看似朴素却刚性需求十足。它们的差异巨大，但有一点高度一致——体量小、弹性足、结构轻，都是港股最典型、也最容易被短线资金盯上的“小而灵”标的，往往走得快，也可能飞得狠。
一、量化派。
量化赛道巨头——量化派正式开启申购，这次仍然采用B机制，公开发售比例10%，总发行约1334.75万股，招股价定区间8.8至9.8港元，按发行价对应市值约45亿至50亿，与港股通100亿门槛差一大段。每手500股，共2670手，入场费约5000港币，顶头锤融资需要约66万。无基石，但有绿鞋，保荐人是中金加中信的组合，承销层级算得上“中上”。
从近期趋势看，港股对AI应用层的容忍度正在回升，尤其是2025年Q4全球AI硬件补库存周期刚刚启动，AI营销、电商智能化这类“低成本+高增长”的业务反而更容易被理解。量化派的故事核心在于“羊小咩”的电商变现效率以及AI生成式工具“量星问”带来的运营效率提升。Cris去扒了下数据，国内电商内容化的渗透率过去三年从35%提升到超过60%，小红书、抖音都在抢流量，商家普遍缺乏低成本数字化解决方案，因此量化派这种“能提高流量转化率”的工具型公司，反而容易被机构当成小型AI服务商看。
短期内，这类业务毛利率极高（96%+），规模放大快，所以小票在港股市场经常会被炒成“类SaaS类AI”的概念，哪怕长期不确定性大，但短期爆发力极强，因此申购逻辑偏向大肉属性。唯一的问题是公开盘太少，全员抽签，难度非常高，多打不一定中，中了大概率是真肉。我的建议依旧是甲尾以下慎用融资，不赚手续费。
二、海伟股份。
而另一边的海伟股份则是完全不同调性的票。
作为中国第二大的电容器薄膜制造商，它的产品本质上属于新能车与光伏储能的“底层零件”，销量不惊艳，但供应链位置重要。2024年全球薄膜电容需求同比增长约17%，其中超过三成来自车载OBC与逆变器环节，这意味着虽然企业看上去不起眼，但行业需求是刚性的。
海伟的主要问题在于利润波动较大，尤其是金属化膜经历了一轮周期性价格下行导致利润承压。这类材料端公司在A股通常定位为“周期小票”，但到了港股完全是另一种玩法：更看结构、不看业绩。
海伟的发行安排明显带着庄气，基石只有一家却吃了近半的份额，再叠加小市值、单基石、高集中度，这类架势在去年几只妖股里已经反复验证过，基本面一般但结构顺滑，反而容易走极端行情。
发行价14.28港元，对应市值22亿，每手200股，共15416手，入场费不到3000港币，中签率比量化派高多个维度，尤其两只票的申购期重叠，资金必然分流，海伟的实际难度应该比想象中低。Cris认为，这类庄股型材料票的关键不是看利润，而是看流动性与控盘意愿，新规之后能走妖的小票普遍有一个特征——“不是没人玩，而是能看得出来有人玩”。海伟股份显然有内味。
三、怎么打？
直接亮结论：这两只根本不用犹豫，都要打。想冲收益的就把重点压在海伟，想搏命搏运气的再去随缘抽量化派。
从结构上看，两者的性价比差距非常明显。量化派公开发售只有两千多手，全市场一起抢，普通一手中签率大概0.5%，甲尾、乙头也就5%—10%，中签难度基本接近买彩票；海伟的货量足足大一圈，一手中签率约1%，甲尾、乙头可以提升到20%—40%，资金一推就能看到反馈，效率完全不是一个量级。
更关键的是，这两只都是典型的“结构型小票”，盘子轻、B机制、绿鞋兜底、情绪面旺，只要市场气氛正常，一般都是开稳、开强，之后就看当日资金愿意把它们顶到几倍的位置。港股现在的环境，真正能跑出大肉的往往就是这种“小而灵”的票，基本面反而不重要，节奏、结构和情绪才是核心变量。
一句话总结：海伟要打得凶，量化派全靠人品。
祝大家中签顺利~
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