今天没啥新股，聊点美股小知识。
关注美股IPO的同学应该知道，上周12月15日，纳斯达克向美国证监会递交文件，申请在现有盘前、常规、盘后交易之外，新增一个夜间交易时段，时间定在美东晚上 9 点到次日凌晨 4 点。
所以未来交易将被拆成两个大段：白天从凌晨 4 点一直跑到晚上 8 点，中间涵盖盘前、常规和盘后；然后停一小时做维护、测试和清算；夜间从 9 点重新开盘，一直交易到第二天凌晨 4 点。换句话说，每天美股的“休息”时间只剩下晚上8点到9点一个小时。
目前的交易时段⬆️
新的交易时段⬆️（美东时间）
虽然以前也有夜盘，但那更多是象征性存在。一方面，夜盘长期处在低流动性状态，成交稀疏、点差极宽，价格更多反映的是零星撮合，而不是有效博弈；另一方面，很多股票和交易所交易产品在夜盘根本无法完整参与，机构参与度低，散户能做的也只是“看看价格、碰碰运气”。这种夜盘，本质上是主交易时段的附属品，对真正的定价权影响有限。
而这一次不一样。纳斯达克是把夜盘写进正式交易结构，和日间交易并列，配套清算、行情和规则体系同步升级。夜盘不再是补充时段，而是被承认为连续定价的一部分，参与品种、交易可达性和制度地位都会发生变化。
对美股打新有什么影响？
首先，首日不再是白天的事了。
以前夜盘你完全可以当背景音，成交少、参与人少，真正决定涨跌的是常规交易时段。现在夜盘被正式纳入交易结构，能交易的品种更多，参与的资金也更认真了。结果就是，很多新股在你睡觉的时候，已经被资金提前试了一轮水，强不强、贵不贵，市场心里已经有数。等到白天开盘，你看到的价格，往往不是起点，而是阶段性结果。
其次，波动会变大，但赚钱不会更容易。
夜盘流动性依然比不上白天，一点成交就能把价格推得很明显。新股本来就靠情绪，夜盘一参与，很容易出现“看着很猛”的走势，但这种涨幅往往经不起白天真正资金的检验。很多人会在夜盘被情绪带着追进去，结果白天一开盘，情绪退潮，价格反而往下走，这对我们的操作要求更高。
最后，节奏变快了。
夜盘这种薄盘环境，对普通人天然不友好，看着机会多，实际上是坑多。以前首日你还能靠盯盘慢慢想，现在节奏变快了，给你犹豫和修正的时间更少。这种情况下，小票更危险，大票相对安全。因为货少、盘小、讲故事的 IPO，夜盘一旦被拉，很容易被误判成“资金认可”，但其实只是薄盘效应。盘子大、机构参与度高的票，夜盘更多是补充定价，对整体节奏影响反而有限。所以以后打新，票的属性会比以前更重要，不是什么都适合参与首日交易，大家要注意判断。
理论上来说，价格发现更连续，情绪可能在夜盘被提前释放。结果就是，好票涨得更快，差票也砸得更狠，尤其是货少、盘小、靠叙事支撑的 IPO，在流动性最薄的时段更容易被放大波动。
对承销商来说，控盘难度也会上升，首日走势的不确定性比现在更高。打新还是要打，但交易动作要更克制，尤其是夜盘和非核心时段，少冲动、少市价，多等流动性最厚的时间再决策。
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