美股投资必看！国会山女股神佩洛西，退休前最后一份“持仓报告”，信息量很大。。。

有“国会山女股神”之称的佩洛西，即将于2027年1月任期满后退休。根据法律规定，议员退休后无需再申报个人财产情况。

作为持仓收益吊打美股三大指数的传奇“投资人”，佩洛西的一举一动都引起市场关注，甚至颇有内幕味道。

最经典的“精准交易”莫过于2024 年她与丈夫卖出 5,000 股微软、套现约 220 万美元；几个月后，FTC 就宣布对微软启动反垄断调查。佩洛西一战成名。

就在最近，这位女股神又有新动作，她一边卖掉苹果、亚马逊的正股，一边用LEAPS（长周期看涨期权）把科技仓位续上；同时还罕见新建仓一只高分红金融股。

这也是佩洛西退休之前最后一份持仓报告，我们来详细解读下。

减正股、上杠杆，“换壳”科技仓位

根据申报，佩洛西卖出了部分苹果与亚马逊正股，同时买入苹果、亚马逊、Alphabet、英伟达的看涨期权，统一押到2027年1月15日到期。

具体而言，她卖出约4.5万股苹果、2万股亚马逊，苹果套现金额被报道高达2,500万美元，其中一部分还做了慈善捐赠；与此同时，她买入苹果、亚马逊、Alphabet、英伟达的看涨期权，行权价分别是苹果100美元、亚马逊120美元、Alphabet 150美元。

这种卖正股买期权的方式是佩洛西的经典操作，好处是可以用更少的本金锁住更长的时间价值和上行弹性。

正股仓位最大的麻烦不是“看不看多”，而是你必须用真金白银去扛每一次回撤，尤其在科技叙事密集、估值锚反复切换的阶段，组合净值很容易被波动“接管”。

而LEAPS这类长周期期权，本来就是为“长期看多但不想被短期震荡洗出去”的人设计的：时间给你，弹性给你，亏损边界也更清晰。

最值得注意的是，她买的所有期权，行权价都明显偏低，说明她不是在赌短期财报，也不是为了蹭一段行情，而是在押“趋势不死”，只要两年内科技主线不崩，期权结构就能吃到更高的杠杆回报。

总而言之， 佩洛西卖正股不等于变空，反而更像是把同样的看多做得更省钱、更耐打。

罕见建仓金融股 补现金流腿

比较罕见的是，这次佩洛西唯一新建仓选了AllianceBernstein（联博）。

文件显示她在1月16日买入2.5万股，交易价值区间在100万到500万美元。

这只股相当于美国红利——联博常年以分派率和现金流特征被市场当作偏收益型的资管股来定价，所以这笔新建仓读起来就很像“补一条现金流腿”。

毕竟，当你用LEAPS把科技仓位省出资金，你总得给组合找一个更稳的落点，去压波动、去提供现金流缓冲。

你可以把它看成一种非常朴素的组合管理：进攻靠科技主线，防守靠现金流资产，二者同时存在，净值曲线就不至于被单一风格拖着跑。

那么有人问了，同样是金融，为什么不买大银行而是资管？

因为银行更吃利率曲线和信用周期，资管更吃市场成交与资产价格，而佩洛西的风格就是长期看好科技大盘，这样买显然逻辑更顺一点。

卖迪士尼、PayPal，砍“叙事走弱”仓位

她卖出了部分表现不如预期的持仓，包括1万股迪士尼和5,000股PayPal，还处理了Tempus AI与Vistra的期权。

这个没什么好说的，核心和上面一致。继续押大科技，但非核心仓位必须提高资金占用的门槛，叙事走弱、兑现不顺、持有体验差的，就让位给更确定的主线和更稳定的现金流。

她的组合在做集中化，强者恒强，弱叙事出局，这也是为什么她一边“看多科技”，一边又能把仓位做得更抗波动。

主线大科技，联博兜底，增加组合弹性

总而言之，这份申报不是“撤退”，而是一次结构升级：科技仓位从正股切到长期期权，减少资金占用、提高弹性；同时用高分红资管股补防守，顺手砍掉边缘仓位，把组合的进攻与防守重新配平。

对美股来说，2026越来越像“科技大年”，佩洛西这套动作其实是在提前给自己的核心观点加保险：主线继续押在大科技，但把表达方式从“硬扛回撤的正股”换成“更耐震的期权结构”。

她在赌的不是某一家公司突然起飞，而是“科技权重仍会主导指数定价”。如果这个判断成立，LEAPS给她两年时间去等趋势兑现；如果中间波动加剧，她还有联博这种现金流资产兜底，净值曲线不至于被单一风格狠狠干翻。